2차전지 관련주 대장주 ( LG에너지솔루션, SK온, 삼성SDI )

증시가 애매한 모습을 보이는 상황에서도 혼자서만 급등하는 산업군들이 있다는데, "나는 그런 거 잘 모르는데?라는 뜻을 어필하며 대표적으로 2차 전지, 로봇, AI 테마가 있다고 합니다. 이 중에서도 2차 전지는 주가에 상승 압력을 가하는 기대감과 높은 마켓 셰어, 그리고 실적을 고려할 때 이 두 가지를 모두 충족하는 것으로 보이며, 따라서 국내 2차 전지 관련주에 대한 이야기를 해보려 합니다.

 

2차 전지 관련주 중에서도 에코프로비엠, 엘앤에프, 포스코퓨처엠(구 포스코케미칼) 등의 양극재 기업과 성일하이텍, 아이에스동서 등의 폐배터리 섹터는 이미 몇 차례 다룬 주제이므로, 오늘은 K-배터리 3사의 중요 이슈에 대해 알아보려 합니다. 그러나 아직 오늘도 증시는 불안정한 상태를 유지하고 있으니, 빠르게 정보를 습득하여 대응해야 할 것 같습니다!

 

LG에너지솔루션

CATL을 제외하면, LG에너지솔루션이 사실상 글로벌 2차전지 시장에서 가장 큰 점유율을 유지하고 있습니다. 중국의 CATL과 BYD 같은 기업들은 물론 배터리 시장에서 빠르게 성장하고 있지만, 이들 중국 기업들의 자국 시장 의존도가 과하게 높은 것과, 미국과 유럽이 중국의 경쟁 업체들을 겨냥한 정책을 계속해서 내놓고 있다는 점 등을 고려하면, LG에너지솔루션이 북미와 EU 시장에서 2차전지 관련주로서 가장 큰 영향력을 가지고 있는 기업일 수 있습니다.

 

 

현재 LG에너지솔루션이 직면하고 있는 주요 이슈는 미국의 IRA 정책과 EU의 CRMA 정책입니다. EU에서 발표한 핵심원자재법은 재정 여력 부족으로 인해 기대치에 미치지 못했지만, 최근 발표된 미국 인플레이션 감축법에는 K-배터리 기업들에게 긍정적인 내용이 많이 포함되어 있습니다.

 

투자자들은 중국에서 원자재를 수입하는 경우 보조금이 끊길까 우려하고 있었습니다. 그러나 중국에서 추출한 광물도 한국에서 가공하면 세액공제 자격을 갖출 수 있게 되었습니다. 다만, 2025년부터는 중국산 광물을 사용한 경우 보조금 대상에서 제외되는 조항이 있어, LG에너지솔루션이 북미 시장에서 경쟁력을 유지하기 위해서는 중국산 광물에 대한 의존도를 줄이는 것이 필수적입니다.

 

 

현재 리튬, 코발트, 흑연 등 2차 전지 핵심 광물의 중국 의존도는 약 50~70% 정도입니다. 이러한 상황에서 LG에너지솔루션이 공급망을 재편해야 하는 어려움이 있지만, 보조금 및 세액공제 혜택은 당분간 유지될 것으로 예상됩니다. 이는 LG에너지솔루션이 북미 시장에서 경쟁력을 유지하기 위한 중요한 장점으로 작용할 것입니다.

 

비상장 주식 SK온

SK온은 국내 배터리 3사 중 후발 주자임에도 불구하고 SDI를 짓누르며 국내 2위, 글로벌 5위(22년 점유율: 6.6%)까지 치고 올라왔습니다. 현재는 비상장사이지만 추후 IPO 과정을 거치면 주니어 LG엔솔의 수순을 밟을 것으로 예상됩니다. 물론, 21년부로 SK이노베이션에서 분할이 된 상태이지만 LG화학 분할 사태 이후 기업 쪼개기에 대한 투자자들의 비판, 정부의 칼질이 잇따르고 있기 때문에 상장은 2~3년 후가 될 것으로 예상됩니다. 

 

 

현재 SK이노베이션 측은 모회사 주주들을 달래기 위해 다양한 주주환원 정책을 펼치고 있습니다. 그러나 이는 부정을 긍정으로 바꾸는 것이 아니라 큰 부정을 작게나마 축소하는 것이라고 생각됩니다. SK온은 '실적 턴어라운드가 예상되는 2025년쯤부터 구체적인 상장 계획을..'이라고 밝혔습니다.

 

또한, SK온은 미국의 IRA 혜택을 동일하게 받을 예정이며, 꾸준한 노력 끝에 수율 문제도 크게 개선된 상황입니다. 그러나 투자는 자제해야 할 필요가 있습니다. 시간이 지날수록 적자 폭이 축소될수록 SK온의 상장 계획이 가시화될수록 이노베이션의 배터리 투자 가치는 희석될 수밖에 없기 때문입니다. 따라서 '헉!? 2차전지 관련주~??'라는 생각으로 맹목적인 투자는 자제해야 합니다.

 

삼성SDI

삼성SDI가 GM과 합작하여 배터리 공장을 짓는 일은 매우 중요한 일입니다. 이러한 합작은 삼성SDI가 세계 시장에서 경쟁력을 유지하고 발전하는 데 큰 역할을 할 것입니다. 특히, GM은 전기차 시장에서 큰 성장 가능성을 가지고 있으므로, 삼성SDI가 이런 대규모 자동차 제조사와의 제휴를 강화하는 것은 매우 중요합니다.

 

물론, 수익성 측면에서는 SK이노베이션과 LG화학이 배터리 업계에서 강한 경쟁력을 가지고 있습니다. 그러나 삼성SDI는 안정적인 공급 체인을 보유하고 있으며, GM 합작 공장까지 확장하는 등 중장기적인 관점에서 전략적인 투자를 진행하고 있습니다. 이러한 이유로, 삼성SDI는 배터리 3사 중에서도 매우 경쟁력 있는 기업 중 하나로 평가됩니다.

 

 

그러나 미국 내에서의 경쟁이 치열해지고 있으며, 최근 LG화학이 엘리파이와의 합작 공장을 계획하고 있습니다. 이에 대한 대응이 삼성SDI에게 필요할 것입니다. 삼성SDI가 지속적으로 혁신적인 기술 개발과 안정적인 공급 체인 확보에 주력하면서, 미래에 대비할 수 있을 것입니다.

 

맞습니다. 배터리 산업은 미래 에너지와 전기차 시장의 성장에 밀접한 관련이 있어, 글로벌적으로 높은 성장성이 예상되는 분야 중 하나입니다. 특히, 배터리 3사는 이미 전 세계적으로 인정받는 기술력과 높은 품질을 갖추고 있어, 이에 대한 수요가 더욱 높아질 것으로 예상됩니다. 따라서 투자에 대한 검토는 반드시 필요하지만, 투자 결정에는 항상 적절한 리서치와 분석이 필요합니다.

 

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